国海富兰克林基金吴弦：宏观对冲驱动FOF资产配置

　　在众多的FOF流派中，国海富兰克林基金的基金经理吴弦秉持的是海外传统路线，自上而下为主，以宏观对冲驱动资产配置，相对弱化基金产品和基金经理给投资组合带来的影响。

　　展望今年全球市场，吴弦更加看好A股市场的表现以及美股科技股的复苏机会。此外，在吴弦看来，受制于外部环境影响的越南市场或将迎来布局机遇。

　　宏观对冲叠加GAT策略

　　“斯文森、索罗斯是对我投资影响最大的两个人，我的投资方法在某种程度上可以说是二者的结合。”吴弦在分享自己的投资策略时，毫不隐讳地介绍了自己的“投资导师”。

　　除了受到他们的影响，吴弦还曾有过多年的海外工作经历。回国之后，从他任职过的中国人寿养老，再到现在的国海富兰克林基金，或多或少都给他带来了外资理念上的影响。在全球视野下，吴弦也在不断地践行和完善着自己的对冲投资理念。

　　吴弦将自己的投资框架总结为“宏观对冲+GAT策略”。在他看来，宏观对冲要做的，就是利用不同类别、不同国别、不同行业的资产进行配置和轮动，结合经济周期、利率、估值、通胀、流动性、政策等因素，捕捉较大的投资机会。

　　具体到策略上，“G代表Global Investment（全球视野），投资标的范围涵盖A股、港股、美股以及越南市场等；A代表Asset Allocation（资产配置），股票、债券、商品、对冲基金等均有涉猎；T代表Tactic（投资策略），根据量化模型并结合主观判断，进行仓位择时、组合风格轮动。”吴弦介绍。

　　所以，在吴弦的投资逻辑下，每个风格类型都会有所谓的备选基金，“其实我买主动类基金买的就是这个风格，赚取的是贝塔，并非完全投基金经理本人，现阶段我还没有看到哪个风格只有一个基金经理在做。”但同时，他也希望能把那些“才露尖尖角”的基金经理挑选出来，把握住他们职业生涯的阿尔法阶段。

　　相较于主动类基金，吴弦在挑选债基时的侧重点则大不相同，他更加看重的正是债基背后基金经理的优秀能力。“债基在组合中主要发挥打底的作用，赚取的超额收益并不会特别多，所以我买债基更希望的是买团队，波动不要太大，能够把这块事情做好，这样剩下的部分才能更多地去发挥主观能动性。”他表示。

　　作为沿用海外传统的FOF基金经理，吴弦更多是在利用FOF这种工具去做资产配置，践行自己的对冲投资理念。

　　关注A股与美股成长股机会

　　从去年年底开始，A股行情已然重启，吴弦也在期待着估值快速修复后的验证，“经济复苏的方向是肯定存在的，但是我思考的点在于经济复苏的逻辑是什么，基建、消费、房地产还是其他。”从长期大方向来看，吴弦认为与整个国家经济命脉相关的产业可能机会更多一些，比如科技；而纯粹站在经济复苏角度去看，偏博弈的思想可能会更多。

　　对于港股，吴弦一直把它看做是“类A股”：一方面，很多港股上市公司都来自内地，受内地经济的影响很大；另一方面，港股的流动性又受制于美国的加息周期。所以吴弦认为，只有港股相对于A股有较大超额收益的时候才会重配；如果今年内地经济复苏得更快，可能会给港股带来更大的盈利影响。

　　除了A股和港股，美股方面，吴弦今年更加期待的是加息预期结束后科技股、成长股的复苏机会。此外，越南市场也是吴弦一直关注的投资对象，“越南是出口导向型国家，受外部环境影响较大，今年可能会比去年好一些，美联储加息接近尾声，但是外部需求降低以及国内政治因素等也会影响越南经济的发展。”

　　据悉，拟由吴弦担纲的国富稳健养老一年混合FOF已于3月1日起发行。吴弦介绍，此次新基金会更多从风险控制出发，配置较多的偏防守类资产，但同时依然会沿用对冲投资理念去控制波动、对冲风险，力争呈现出相对平滑的收益曲线。

免责声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)有转载其他网站资源，如有侵权请联系删除

软件更多